http://www.ty-blog.com/index.php zh-cn http://www.ty-blog.com/read.php?108 ty <tymobile@hotmail.com> Tue, 27 May 2008 16:33:51 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?108 为落实中国证监会《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，进一步规范“大小非”减持行为，上海证券交易所27日发布《上海证券交易所大宗交易系统专场业务办理指南（试行）》（以下简称“指南”）。 按照“指南”规定，出售方的信息披露义务包括：减持比例达到5%的，应当在三个交易日内公告，并在公告后的二日内不得再行买卖；5%以上大股东因减持股份导致其持股比例低于5%的，应当在二个交易日内公告；公司控股股东因减持股份导致公司控股股东或实际控制人变更的，应当公告权益变动报告书；已实施股改公司的股票，持股5%以上股东每增减1%时必须公告。

上交所所会员部接受大宗交易系统合格投资者的资格申请，要求有权利参与大宗交易的会员，也就是能够参与购买大宗股份的机构，必须是依法设立，最近12个月未因重大违法违规行为被相关监管部门给予行政处罚、采取监管措施或者受到刑事处罚；依法可以进行股票投资；信用记录良好，具有独立从事证券投资所必需的机构和人员；具有健全的内部风险评估和控制系统并能够有效执行，风险控制指标符合有关规定；被中国证券业协会从询价对象名单中去除的，自去除之日起已满12个月;信托投资公司经相关监管部门重新登记已满2年，注册资本不低于4亿元，最近12个月有活跃的证券市场投资记录；财务公司成立2年以上，注册资本不低于3亿元，最近12个月有活跃的证券市场投资记录;投资性公司、资产管理公司注册资本、净资产规模或管理的资产规模达到10亿元以上;业务量达到本所要求；上交所所认为必要的其他条件。

大宗交易系统专场业务是指由股份持有者发起出售需求，或股份购买者发起购买需求，经委托为其提供公开发售、配售或购买等相关服务的会员向上证所提出申请，由上证所组织专场，相关会员和合格投资者作为响应者参加，通过上证所大宗交易系统采取协商、询价、投标等方式确定成交，并由中国证券登记结算有限责任公司完成结算的业务。

“指南”明确了大宗交易系统专场业务的类型、参与者及其作用、资格管理，规定了大宗股份出售、购买业务的办理流程，并对其信息发布、登记和结算作出了规定。 每个交易日大宗交易结束后，属于股票和基金大宗交易的，上证所将公告证券名称、成交价格、成交量、发起方中介机构名称。

购买方的信息披露义务包括：持有上市公司已发行股份达到5%的，应当在三个交易日内公告（权益变动报告书）且不得再行买卖该公司股票；持有上市公司已发行股份5%后，每增减5%，应当在三个交易日内公告，并在公告后的二日内不得再行买卖；通过证券交易所的证券交易，持有上市公司已发行股份30%时，继续增持的，应当进行要约收购，并应当编制要约收购报告书，并就要约收购报告书摘要作提示性公告。中国证监会在15日内无异议的，收购人可以公告要约收购报告书。对符合规定条件的收购人，也可以向中国证监会申请要约豁免。

上交所要求，准备转让股份符合《证券法》、《公司法》等法律法规以及中国证监会对特定股东持股期限的规定和信息披露的要求；准备转让股份遵守了出让方自身关于持股期限的承诺；准备转让股份需要获得相关部门或者内部权力机构批准的，已履行相应的批准程序；准备转让股份不属于上市公司控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内转让解除限售存量股份的情形；本次股份转让后导致股份出让方不再是上市公司控股股东的，股份出让方和受让方遵守了上市公司收购的相关规定；上交所要求的其他内容。


Tags - 大小非 , 解禁 , 上交所 , 证监会 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?107 ty <tymobile@hotmail.com> Sun, 18 May 2008 17:41:32 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?107 中国红十字会总会救灾专用账号和热线

人民币开户行：中国工商银行北京分行东四南支行
人民币账号：0200001009014413252
外币开户行：中信银行酒仙桥支行
外币账号：7112111482600000209
捐赠热线：010-65139999、64027620（白天）


中国扶贫基金

人民币开户行：中银北京科技会展中心支行
人民币账号：8145—11681908091001
捐赠热线：010-62655199（8:30—21:00）


上海市慈善基金会

人民币开户行：农行黄浦区陆家浜路支行
人民币账号：033351-00043984343
捐款捐物地址及联系电话：021-62124343
慈善物资管理中心地址：浦东区杨高中路2795号


中华慈善总会

人民币开户行：中国工商银行北京西四支行
人民币账号：0200002809014450409
外币开户行：中国银行总行营业
外币帐号：00100914908091014.
捐赠联系电话：010-66083191、66083260、66055848；66083264（传真）



民政部及受灾省份捐赠账户和联系

一、民政部接受社会捐赠账号

1． 人民币账号

账号：11001007400058224610
户名：民政部 —— 中央财政汇缴专户
开户行：中国建设银行股份有限公司北京东四支行营业部
银行地址：北京市东城区美术馆后街8号


2． 外币账户

账号：00100252328091014
账户：民政部
开户银行：中国银行总行营业部
地址：北京市西城区复兴门内大街1号


民政部救灾捐赠联系人：

救灾救济司：刘乃山
电话：010-58123137，13522909897

财务和机关事务司：随敏
电话： 010-58123314

民政部通讯地址：100721   北京市东城区北河沿大街147号



二、部分地震受灾省（市）接受捐赠账户及联系方式
 
四川省接受捐款账户：

户名：四川省慈善总会
开户行：工行成都指挥街分理处
账号：4402233009024905168
联系人：张丽娟
联系电话：028-84423021


甘肃省接受捐款账户：

户名：甘肃省民政厅
开户行：兰州市商业银行金汇支行
账号：7028820191629865
联系人：齐志玲
联系电话：0931-8878008转80507、13893378827、0931-8868097 （电话和传真）


陕西接受捐款账户：

户名：陕西省救灾募捐办公室
开户行：工行东新街分理处（新城）0102053
账号：3700021309024903702
联系人：罗忠沐
联系电话：029-85768335， 85768336



Contact Information for Earthquake (2008, China) Donation

China Red Cross

RMB Account Name:   Industrial and Commercial Bank of China, Dongsinan Branch, Beijing
RMB Account No.:                           0200001009014413252
Foreign Currency Account Name:   Citic Bank, Jiuxianqiao Branch
Foreign Currency Account No.:       7112111482600000209
Donation Hotline:                           010-65139999, 64027620 (Daytime)


China Foundation for Poverty Alleviation

RMB Account Name:                       Bank of China, Scientific Exhibition Center Branch, Beijing
RMB Account No.:                           8145—11681908091001
Donation Hotline:                           010-62655199 (8.30am – 9pm)


Shanghai Charity Foundation

This also accepts in-kind donations. Tents, food, clothing and blankets are needed. To donate, please call 62124343 and inform them of the items and amount you would like to donate. They will send trucks to you to transport the goods.

RMB Account Name:                       Agricultural Bank, Huangpu District, Lujiabang Road Branch
RMB Account Number:                    033351-00043984343
Donation Drop-off Address:           Charity Management Center (Pudong), 2795 Yangao Middle Road
Donation Contact Phone No.:        010-62124343


China Charity Federation

RMB Account Name:                       Industrial and Commercial Bank of China, Xisi Branch, Beijing
RMB Account No.:                           0200002809014450409
Foreign Currency Account Name:   Bank of China Headquarters
Foreign Currency Account No.:       00100914908091014
Donation Contact Phone No.:         010-66083191, 66083260, 66055848. Fax: 66083264



Contact Information of Ministry of Civil Affairs & provinces for Donation

Ministry of Civil Affairs

1.RMB Bank Account

Account No.：11001007400058224610
Beneficiary： 民政部 — 中央财政汇缴专户
Bank Name： Beijing Dongsi Branch, China Construction Bank
Address：    8 Meishuguan Houjie, Dongcheng District, Beijing

2. Foreign Currency Account

Account No.：00100252328091014
Beneficiary： Ministry of Foreign Affairs
Bank Name： Banking Department, Bank of China Head Office
Address：    1 Fuxingmennei Avenue, Xicheng District Beijing
Contact：    
Liu Naishan, Department of Disaster and Social Relief      Tel: 010-58123137; 13522909897
Sui Min, Department of Finance and General Affairs   Tel: 010-58123314
Address：   147 Beiheyan Avenue, Dongcheng District, Beijing 100721


Sichuan Province:

Beneficiary:    Sichuan Province Charity Association
Account No.    2321012100077109
Bank name:    Chengdu Zhihui Jie, Fen Li Chu, China Commercial Bank
Contact:          Zhang Lijuan
Telephone：  028-84423021


Ganshu Province

Beneficiary:    Ganshu Province Department of Civil Affairs
Account No.    7028820191629865
Bank name:    Jin Hui Branch, Commercial Bank of Lanzhou City
Contact:          Qi Zhiling
Telephone：  0931-8878008转80507，13893378827， 0931-8868097 (telephone and fax)


Shaanxi Province

Beneficiary:    Shaanxi Province Disaster Relief Donation Office
Account No.    3700021309024903702
Bank name:    Dongjie Branch of Commercial Bank (new town)
Contact:          Luo Zhongmu
Telephone：  029-85768335， 85768336


Tags - 地震 , 捐款 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?106 ty <tymobile@hotmail.com> Mon, 12 May 2008 16:20:12 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?106 上海证券交易所12日晚间发布公告称，由于2008年5月12日四川汶川地区发生强烈地震，上证所无法与在本所上市的四川、重庆上市公司取得联系。根据上证所《股票上市规则》第12.14条规定，决定自2008年5月13日起，对45所公司的股票实施停牌，直至公司刊登公告后复牌。




Tags - 上交所 , 四川地震 , 停牌 , 信息披露 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?105 ty <tymobile@hotmail.com> Tue, 29 Apr 2008 16:26:30 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?105 《中国证券监督管理委员会证券期货监督管理信息公开办法》（以下简称《办法》）于2008年4月29日正式发布，并于2008年5月1日起实施。《办法》的制定是中国证监会执行《中华人民共和国政府信息公开条例》（以下简称《条例》）的重要步骤，对依法组织、实施证券期货监管信息公开工作具有重要指导意义。作为市场监管机构，中国证监会在督促上市公司等有关市场主体全面、及时、准确地披露信息的同时，一直以来非常重视监管信息公开工作，对于在履行监管职能过程中形成的有关信息及时通过证监会互联网站、新闻发布、证监会公告等途径向市场发布。《办法》发布实施后，证监会的信息公开工作将有法可依，有规可循，各项工作将更加规范、透明、高效。

《办法》全文共十八条，主要内容包括证监会监管信息公开的立法依据、主管部门、主动公开监管信息的范围和方式、依申请公开监管信息的基本程序、监督保障机制及法律责任等。

为满足市场参与者和公民、其它机构对监管信息的普遍性需求，《办法》规定了证监会主动公开监管信息的范围，主要包括证监会及其派出机构的机构设置、工作职责，证券期货规章、规范性文件，市场发展规划、发展报告，纳入国家统计指标体系的统计信息，行政许可事项及核准结果，证监会批准的证券期货经营机构和证券服务机构名录，证券期货交易所上市品种及自律性机构规则等非行政性许可项目的批准和备案结果、对违法违规者的市场禁入及行政处罚决定等。主动公开的监管信息通过证监会公告、新闻发布、统计年鉴、法律法规汇编、互联网等方式统一对外发布。此外，《办法》还对公民、法人和其他组织依申请获取相关监管信息做出了规定。

为保证《办法》的顺利实施，切实保障申请人的合法权益，《办法》还规定了信息公开的监督考核和保障机制。

中国证监会有关负责人表示：《办法》的发布实施将进一步增强证券市场透明度，改善市场运行环境，中国证监会及其派出机构要按照《办法》的有关要求，认真履行信息公开的责任和义务，促进证券期货市场稳定健康发展。


Tags - 证监会 , 中国股市 , 信息披露 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?104 ty <tymobile@hotmail.com> Thu, 24 Apr 2008 17:38:28 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?104 从规范“大小非”减持到下调证券交易印花税，A股迎来了接踵而至的利好。大盘周四展开了放量大涨的走势。专家表示，影响股市运行的内外因素，包括美国次贷危机的影响，上市公司业绩增速回落等都没有太大改变，大涨状态难持久。

当上证指数考验3000点之际，管理层近期密集出台政策，这无疑亮出了心中的“政策底部”，印花税下调和限制解禁股减持方式组合出击对于降低投资者成本，稳定对大小非抛售的预期，对投资者信心恢复有非常积极的作用。市场的反弹也将在情理之中。　

专家侯宁表示，A股市场的这一轮调整本质上与印花税并无直接关系。从目前情况来看，影响股市运行的内外因素，包括美国次贷危机的影响，上市公司业绩增速的回落等都没有发生太大的改变。侯宁说，“从这个意义上来说，此番减负措施能否让股市重振雄风，还有待更长时间的观察。”

目前制约A股市场的“根本”还在于三点，第一，企业面临的宏观经济背景不确定，未来盈利增长风险仍然很大；第二，中国经济通胀风险犹存；第三、由于信贷资金大幅抽紧，导致银根紧缩，市场资金供给出现非常紧张的局面。同时，前期主力资金曾出现大幅抛售。因此，在迷雾驱散前，政策手段所带来的市场情绪变化难以改变市场趋势。

受制于经济增长的悲观预期和估值重心的下移，反弹在3800点一线可能遭遇阻力。如果经济硬着陆风险增大，政策底上的反弹将意味着更深的下跌，参与时仍应留一份清醒。反弹的意义更多的在于，利用反弹的机会，完成仓位的结构性调整。将配置重点转移到，具有抵御通胀能力、受经济周期波动影响较小行业。

但“政策底”能否真的成为A股市场的底部，对此应保持相对谨慎。回顾历史，可以看到01年、05年的下调印花税都是在市场大幅下跌后出台，也都形成了当时1500点、1300的“政策底”，但最终的结果都是以“政策底”被击穿而告终。印花税的调整无法改变市场运行趋势应该已经成为共识。另外，从技术上看，A股今日大幅跳空高开，必定有一个回补缺口的过程，因此暂时还会有震荡。


Tags - 中国股市 , 印花税 , 证监会 , 股市走势 , 大小非 , 解禁 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?103 ty <tymobile@hotmail.com> Wed, 23 Apr 2008 17:53:50 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?103 据中国政府网消息，中国国务院总理温家宝4月23日主持召开了国务院常务会议。会议指出，要清醒地认识到，中国资本市场建立发育时间还不长，许多方面不够成熟，亟待完善，构建透明高效、结构合理、功能完善、运行安全的资本市场是一项长期任务。

会议认为，经过十多年的改革和发展，中国资本市场基础性制度建设明显加强，上市公司质量不断提高，投资者结构逐步改善，市场监管进一步加强，市场运行机制改革不断深化。资本市场已经成为国民经济的重要组成部分，增强了经济发展的活力。

会议强调，要坚持以科学发展观为指导，不断深化对资本市场发展和运行规律的认识，继续强化基础性制度建设和市场监管，维护公开公平公正的市场秩序，充分发挥市场机制的作用，推动资本市场稳定健康发展。

会议审议并原则通过《证券公司监督管理条例(草案)》、《证券公司风险处置条例(草案)》和两个国家科技重大专项实施方案。并决定，这两个草案经进一步修改后，由国务院公布施行。


Tags - 国务院 , 温家宝 , 中国股市 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?102 ty <tymobile@hotmail.com> Wed, 23 Apr 2008 12:20:15 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?102 经国务院批准，从4月24日起证券（股票）交易印花税税率由现行的千分之三调整为千分之一。证券交易印花税1990年首先在深圳开征，当时主要是为了稳定初创的股市及适度调节炒股收益，由卖出股票者按成交金额的6‰交纳。同年11月，深圳市对股票买方也开征6‰的印花税，内地双边征收印花税的历史开始。

1991年10月，深市将印花税率从6‰调整到3‰，牛市行情启动，后上证指数从180点升至1992年5月的1429点，升幅达694%。

1992年6月12日，国家税务总局和原国家体改委联合发文明确按3‰的税率缴纳印花税，指数在盘整一个月后掉头向下，一路从1100多点跌到300多点，跌幅超过70%。

深市盘整4个月后，从2517点下调到1538点，2002年11月23日到2003年2月22日，深市从1538点回升的3422点，升幅超过220%。

1996年初至1997年5月，印花税依然为3‰，深市呈现大牛市行情，指数上涨660%多。

1997年5月12日，证券交易印花税率由3‰提高到5‰，沪指半年内下跌近500点，跌幅达到30%多。

1998年6月，证券交易印花税率从5‰下调至4‰，股指不升反降，两个月内震荡走低400点。

1999年6月1日为了活跃B股市场，国家税务总局再次将B股交易税率降低为3‰，上证B指一个月内从38点拉升至62.5点，涨幅高达50%多。

2001年11月16日印花税率再度调低至2‰，股市又产生一波100多点的下行波段行情。

2005年1月23日，财政部又将证券交易印花税税率由2‰下调整为1‰，股市轻微拉升后随即呈震荡下行趋势。

2001年4月至2005年末，股市基本表现为熊市。

2007年5月30日，财政部决定调整股票交易印花税税率，由1‰调整为3‰。



Tags - 中国股市 , 股市走势 , 印花税 , 国务院 , 证监会 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?101 ty <tymobile@hotmail.com> Tue, 22 Apr 2008 01:44:09 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?101 消息人士透露，国务院副总理王岐山日前前往中国证监会实地调研，听取证监会主席尚福林的工作汇报。而证监会也在近期接连出台措施，规范股市。有分析指，中国股市将通过逐步完善市场制度实现“软起飞”。被誉为“救火队长”的王岐山，曾在建行行长、央行副行长、广东副省长任内，化解了一系列金融难题。在新一届政府中，他分管金融、商务等领域，被不少民众寄予厚望。此番巡防证监会，被视为有维护市场稳定的涵义。《大公报》报道，此前公布的《国务院二○○八年工作要点》中，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开、公平、公正的市场秩序，已被明确列为新一届政府开局之年的重要任务。


证监会一石得二鸟

从上周末开始，证监会接连发布两个重要文件，一是18日的《上市公司重大资产重组管理办法》，这是监管部门第一次以行政规章的形式对上市公司重大资产重组进行系统规定；二是二十日的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对大小非流通股解禁进行了规范，超过总股本1%的股份出售就要上大宗交易平台。

中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军教授表示，证监会接连出台的几个文件，确实起到了“一石二鸟”的作用。一是对上市公司重大资产重组以及大小非流通股解禁的规范，都是起到了完善市场、规范投资者行为的作用，避免冲击股价；二是股市比较低迷的时候出台，可以增加市场的确定性，让投资者对未来有一个相对稳定的预期，增强市场信心。

从去年十月六千点以上高位一路下跌到目前的近三千点，监管层一直没有明确表态。对于此番出台《意见》，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，此举是政府在市场信心缺失到极点之后，一次明确的表态，可以看作管理层对于市场关注的一个信号。


学者不认同“救市”说

去年10月至今，救市的声音此起彼伏。接连两个文件的出台，似乎让股民看到一线希望。不少业内专家不同意“救市”的说法。赵锡军指出，投资者心情可以理解，但却往往把政府规范市场的行为和救市混淆了。两个文件的出台，应该是着眼于长期的规范市场，完善市场制度。只是目前股市行情处于特殊时机，政策的出台在时间上巧合了，容易引起联想。

沪深股市在21日早盘高开逾6%，但随即掉头回落，并且一度逼近三千点，创出今轮调整的新低位。可见，市场信心依然低迷，观望情绪浓重。

实际上，早在全国“两会”期间，证监会高层就明确表示，证监会不会承担救市角色，不会重蹈“政策市”覆辙，但会研究股市下跌背后的情况。在过去的几年，政府常常在股市暴涨的时候出政策打压，在暴跌的时候又出政策扶持。这令不少股民对政府政策养成了严重的依赖心理，在行情低迷的时候表现得更为明显。


对股市慢药调理

有专家指出，对于中国股市出现的毛病，证监会近期一系列举动来看，政府正在使用“慢慢调理”的方法，使股市“肌体”更为健康，也就是更主动地改用市场化的手段，将改变以往“下猛药”从完善市场核心制度出发，来维护股市，实现股市的“软起飞”，而不是像以前那样遇病“下猛药”救市，如动辄调整印花税来强行调控股指。

“实际上，应该尽量避免通过调整税收的大幅度变化，来影响投资者的行为。市场应该通过上市公司的投资价值来反映，而不应该通过税收高低来反映。”赵锡军表示。

另外，有效遏制通胀，也是牵动股市发展的重要因素。总理温家宝已经不止一次的提及，今年可能是经济最为困难的一年。高居不下的CPI加剧了市场对宏观经济的担忧。“经济的不确定因素”实际上比“政策的不确定性因素”扮演着更具杀伤力的角色。如果高通胀持续，即使下调印花税，也不可能从根本上改变中国股市当前的弱势格局。

王岐山在2007年初访问英国金融城时曾坦言，“作为新兴市场，中国的资本市场一定会有挫折，一定会有毛病，但也一定会更加开放，一定会不断健康成长。”



Tags - 王岐山 , 证监会 , 中国股市 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?100 ty <tymobile@hotmail.com> Mon, 21 Apr 2008 18:15:53 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?100 沪综指从6124点下跌到3078点，基本上“腰斩”，但市场早已忽略了几近腰斩的指数、周跌幅创10年最大值等现象。分析人士认为，这种非理性情绪和忽略行为难以持久，市场临界点越来越近，一轮较有力度的反弹在近期已成为大概率事件。


底部具体点位已不重要

《中国证券报》报道，随着上周五沪综指报收3094.67点，不少分析观点已将本周的低点看到了2800点，对于3000点的失守几乎没有疑义。也有机构认为跌破3000点后会有反弹出现。

有分析指出，历史经验显示，阶段性底部形成前有三个特征。一是中期调整尾段很难出现有力度的反弹，即“是底没反弹，反弹不是底”；二是成交量持续萎缩，并创出新的成交地量；三是指数不断创出新的低点，但承接力增强。目前来看，市场已经基本具备这三个特征。其实从技术角度而言，几乎找不到不出现反弹的理由，而对一轮像样反弹的期待，市场已从年线、4000点、3500点等到了现在的3000点。可以说，技术面已不是阻止反弹出现的理由。

目前来看，虽然影响短线市场走势的内外因素很多，分析观点也多有阐述，但最根本的恐怕还是投资者心态和信心问题。分析人士认为，面对已经下跌3000多点的大幅调整，技术层面上出现反弹已经不是问题，什么时候投资者心态扭转过来，什么时候才是阶段性大底部。至于具体点位已经不重要了，不管是3000点还是2800点。


淡化“中石油破发”

中石油上周五跌破16.7元发行价，市场视其为一件大事。不可否认，作为重要权重股，中石油破发的意义确实重大，但其意义恐怕应更多集中于中石油自身。

随着油价不断攀升，市场对于中石油、中石化一季度业绩下降的预期不断加强，这是导致中石油破发的主要原因。细心的投资者可能注意到，上周五中石油破发后，盘中部分权重股如金融股并没有跟随大幅恐慌下挫，这表明中石油破发不等于其他所有股票必须继续跟随它下移重心。其实在中石油破发前，市场早已开始了估值体系的重塑，所以中石油破发只是在延续估值体系重塑的步伐，或者说只是其中一环而已。

前一段时期，中石油坚守16.7元发行价，被不少投资者认为是神秘资金"护盘"的结果。“护盘”其实只是一种心理安慰，众所周知，市场是护不住的，个股也是如此。首发时市场环境的冷暖将很大程度上左右发行价的高低，如果市场迅速降温再加上个股业绩预期下降，那么"破发"恐怕是迟早的事情。中石油发行上市时，大盘位于5600点附近，而且市场对其一季度业绩预期不佳，所以中石油"破发"不是令人惊奇的事情，投资者没必要将中石油"破发"与大盘继续大幅下跌划上等号。


预期并非一成不变

“预期向淡”是影响市场心理的重要因素。有分析认为，除技术面是导致市场下跌的重要因素外，利空预期还包括上市公司业绩增速下降、宏观经济增长放缓、估值中枢下移等。

但不容置疑的是，随着市场的波动，预期不会一成不变，5000点、4000点、3000点的预期是完全不同的，预期完全可能出现变化。

上周五美国股市大涨，道琼斯指数上涨228.87点至12,849.36点，涨幅为1.81%，该指数周累计涨幅为4.3%，成为2月1日当周以来最大单周涨幅。上涨的主因，一是由于网络巨头谷歌及重工设备制造商卡特彼勒的财报显示企业盈利富有韧性，并且高于华尔街预期；二是由于花旗集团第一财季的亏损程度没有市场担心的那么严重，公司股价随之上涨4.5%。

花旗继续亏损但股价却出现上扬、次贷风波尚未完全平息但美股却创下1月11日以来新高，这完全是预期改变的结果。而目前A股市场继续呈现出"利多麻木利空放大"的相对极端状态。如果说目前股指处于5000点、6000点高位，出现这种现象尚可解释，但在几近腰斩的3000点位置、在整体业绩依然增长只是增速下滑的情况下，这种现象就难以用理性来解释了。

目前整体市场的估值体系仍在重塑过程中，而紧缩预期、经济减速导致的业绩增速下降也难以避免，即使不认为市场将再度呈现大牛市格局，但非理性预期导致的“矫枉过正”也不是能够长时期存在的。上涨过程中我们要时刻提醒自己“没有只涨不跌的股市”；同样，在非理性因素导致的下跌后期，我们也不能淡忘“没有只跌不涨的股市”。


Tags - 中国股市 , 股市走势 , 预测 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?99 ty <tymobile@hotmail.com> Sun, 20 Apr 2008 16:49:10 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?99 4月20日晚间，证监会网站公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》（以下简称《意见》），对备受市场关注的股改限售股解禁进行规范。《意见》主要要求对于大宗转让的存量股份，要到大宗交易系统去做转让。《意见》建议持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份。

《意见》并建议证券交易所和证券登记结算公司应当制定相应的操作规则，监控持有解除限售存量股份的股东通过证券交易所集中竞价交易系统出售股份的行为，规范大宗交易系统的转让规定。

根据最新的指导意见规定，股改限售股、新老划断前IPO锁定股，到解禁期后，只要在一个月内想减持占总股本百分之一的股份，都要去大宗交易平台。从去年10月到今年4月，大盘下跌了47%。其中大小非解禁上市流通成为股市动荡的主要原因，也成为市场最大的“空军”。于是一些市场人士呼吁完善大小非解禁规则，以保持股市稳定健康发展。

《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》

为规范和指导上市公司解除限售存量股份的转让行为，现对上市公司存量股份的转让提出以下意见：  
一、本意见中的存量股份，是指已经完成股权分置改革、在沪深主板上市的公司有限售期规定的股份，以及新老划断后在沪深主板上市的公司于首次公开发行前已发行的股份。

二、转让存量股份应当满足证券法、公司法等法律法规以及中国证监会对特定股东持股期限的规定和信息披露的要求，遵守出让方自身关于持股期限的承诺，转让需要获得相关部门或者内部权力机构批准的，应当履行相应的批准程序。

三、持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

四、解除限售存量股份通过证券交易所大宗交易系统转让的，应当遵守证券交易所和证券登记结算公司的相关规则。

五、上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份。

六、本次解除限售存量股份转让后导致股份出让方不再是上市公司控股股东的，股份出让方和受让方应当遵守上市公司收购的相关规定。

七、证券交易所和证券登记结算公司应当制定相应的操作规则，监控持有解除限售存量股份的股东通过证券交易所集中竞价交易系统出售股份的行为，规范大宗交易系统的转让规定。

八、持有或控制上市公司5%以上股份的股东及其一致行动人减持股份的，应当按照证券交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务。

九、本指导意见自发布之日起施行。


Tags - 证监会 , 大小非 , 解禁 , 中国股市 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?98 ty <tymobile@hotmail.com> Sat, 15 Mar 2008 17:43:35 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?98 沪深证券交易所数据显示，截至上星期五，上海及深圳股市的流通市值为8万4561亿元人民币，较上周五大幅减少9.08%。两市总市值25万8264亿元人民币，较上周五减少7.47%。而近日有消息指内地证监会要求资产规模排名前十家的基金公司旗下的基金，如中国华夏、南方、国泰等，其仓位须保持在70%以上，以防止大型基金因持续沽空而影响大市。但上周，中国证监会曾对外表示不会利用任何政策进行救市。



Tags - 证监会 , 中国股市 , 股市走势 , 调控股市 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?97 ty <tymobile@hotmail.com> Sat, 15 Mar 2008 17:37:56 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?97 《21世纪经济报道》表示，在其所获的某权威机构的研究性报告指出，去年共有4,600亿美元以上的境外投资性资金流入内地，是2006年全年流入额的四倍以上，更是2002年至2006年五年总额的2倍以上。而2002年至2007年流入内地的境外投机性资金累计超过7,000亿美元，若加上2002年以来六年间外来直接投资在内地盈利的留存额3,000多亿美元，总金额超过1万亿美元。中美汇率、利率升降对比和美国经济衰退趋势是境外投机性资金流入的三个主要原因。

不过，由于美国次贷危机延续，这些境外投机资金有可能在今年大规模撤离，而一旦投机者在房巿、股巿、汇巿获利之后撤出，或许会重演东南亚金融风波。该报告更猜测，今年三至四月及六至七月季度亏损公布前可能是撤资之时。



Tags - 热钱 , 资金撤离 , 股灾 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?95 ty <tymobile@hotmail.com> Sun, 03 Feb 2008 11:54:20 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?95 申银万国集团发表研究报告，认为内地沪股牛市的合理底线在3800点。该报告指出，内地企业盈利高速成长受到质疑、人民币升值和海外热钱流出速度的反差扩大，以及投资者担心未来会出现恶性通胀，这三大主因让今年牛市难以维持。申银万国保守估计，2008年上市公司业绩增长为21%左右，以2008年PE值对应上证综合指数的话，市场的合理底线就在3800点左右。短线方面，申银万国建议投资者选择目前被低估的“确定性”行业，例如和家电、零售、通信业；或不受全球经济影响或受惠於内地紧缩政策放松的“反弹”行业，如钢铁、造船、工程机械、地产、银行和建材等。



Tags - 申银万国 , 中国股市 , 股市走势 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?94 ty <tymobile@hotmail.com> Sat, 02 Feb 2008 12:14:10 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?94 中国保监会的最新统计数据显示，保险公司在这场影响大半个中国的雪冻灾害中，预计赔款35.19亿元，这给畅旺的中国保险业当头一击。中国保监会主席吴定富透露，近期南方发生雨雪冰冻灾害，截至1月31日，各保险公司共接到报案50.5万件，预计赔款35.19亿元，已预付赔款3.5亿元。吴定富表示，“雨雪冰冻灾害同样使保险财产严重受损。”

据不完全统计，从地区损失看，受灾最严重的湖南、湖北、贵州、广西、江西、安徽六省区发生赔案22.98万件，预计赔款17.6亿元，分别占总量的45.5%、49.8%。从报案数量看，车险报案43.35万件，占总报案数的85.8%；从估计赔款金额来看，电力保险损失10.5亿元。损失程度历史罕见。

然而，相对巨大的经济损失，35.19亿元的保险赔款显得杯水车薪。在这次雪灾中，保险赔付的惨淡情况再次凸显中国巨灾保险的缺位。从保险公司接到报案的统计数据来看，雪灾中报案数量最多的是车险，共43.35万件，而农业接到的报案仅1.73万件，但农作物受灾的面积却高达1.01亿亩。

目前，中国的保险赔付覆盖水平还较低，保险业的保费收入、保险深度和保险密度等指标远远低于发达国家。遭受自然灾害时，中国的保险赔偿仅接近5%，满足不了巨灾保障需求，而全球这一数据的平均水平为36%。尤其是农业保险，在缺乏相应的政策支持情况下，农民和商业保险公司均缺乏积极性，更是削弱了保险业在农村自然灾害管理中的作用。

所谓巨灾，是指台风、暴雨、洪水、地震和海啸等强大自然灾害造成的损失，当今国际社会，巨灾损失已成为国际保险和再保险公司破产清偿的一个重要原因。

从2月4日起，保险业实行雨雪冰冻灾情日报告制度，各保监局、保险公司每天必须在17：00之前向保监会办公厅报告本辖区、本公司的保险损失情况、理赔工作进展及基本数据，遇有紧急情况和重大案件随时报告。这项工作不仅是对财产险公司的要求，寿险公司、健康险公司也不例外。

吴定富预计，下一阶段理赔工作量还会上升，要求保险公司继续坚持特事特办，简化理赔程序，缩短结案周期，提高理赔效率。 保监会还要求保险公司科学调配资金，提前做好大额赔付的准备，严防现金流断裂。吴定富强调，“非常时期，更不允许发生恶意拖欠赔款问题。” 他指出，对因灾害导致航班、车次、旅游行程取消或变更，提出意外险退保要求的，无条件全额退保，并且不得收取任何手续费。


Tags - 雪灾 , 保险业 ]]> http://www.ty-blog.com/read.php?93 ty <tymobile@hotmail.com> Fri, 01 Feb 2008 18:58:27 +0000 http://www.ty-blog.com/read.php?93 美联储如期降息，但美股冲高回落并不领情，海外市场短期还未稳定。A股市场跟着跌却不跟着涨，一步一步退守到了生死线年线一带。于是一场年线保卫战打响！周四的市场成为新年最沉闷的一天，股指首次收盘在年线下方也是第一次收在4400点之下，成交量也创出了年内新低，两市合计1100多亿。

今日盘面出现指标股护盘，强势股补跌的市场特征。经过连续杀跌之后，不少权重指标股都已经腰斩，短期下跌动量相对有限，在年线的保卫战中，我们终于看到了国家队的身影，中石油独挺大盘，放量大涨，但是正归军好像来的晚了一些，中石油大涨居然连中石化都不大积极响应，午后，主力启动中信证券和万科才调动了一些市场人气，但是跟风盘明显减弱，我们前两天分析的市场人气特别是多头已经到了剩下最后一口气的地步。同时，前期的强势股纷纷杀跌，距昨日煤炭之后，今日农业、化工、创投、3G、军工等集体倒下，还好奥运股受到利好消息刺激独自绽放，否则题材股差不多全军覆没。大多数强势股的大跌重创了多头的人气，到尾盘随着年线的最后失守，最后一批技术停损盘加速套现，市场一片哀鸿！尽管指数没跌多少，但是个股的杀跌却十分悲壮！

技术上除沪指外，其他的指数都走出了向下突破或即将突破的形态，只要一低开又一次下台阶的走势又将展开。前期如果多方积极在年线上方组织有效的反击，到现在也不会落个如此被动的境地，技术上多头可以说完败！多头面临山穷水尽的地步！

当股指不断冲高产生一波行情的时候，如果冷们股出现大涨，一般看成行情就要结束的一个信号。同样，在股指持续下跌之后，强势股集体杀跌是否就是一个见底的信号呢？从技术图形上我们暂时看不出底在哪里，已经溃败的多头短期难于组织强有力的反击，毕竟人心散了，队伍不好带了。还有三个交易日就是春节了，唯一的希望就剩下政策面了，继续寂静的等待吧。


Tags - 中国股市 , 股市走势 , 调控股市 ]]>